Makroekonomika · Inflace
Inflace v červenci 2024: co skutečně zdražilo a o kolik?
Červencová data ČSÚ ukázala meziroční inflaci 2,2 % — ale agregátní číslo zakrývá výrazné rozdíly mezi kategoriemi.
Co říkají data ČSÚ a co ne
Český statistický úřad zveřejnil v srpnu 2024 data o červencové inflaci: meziroční cenový růst dosáhl 2,2 %, meziměsíčně pak ceny vzrostly o 0,3 %. Tato čísla se zdají uklidňující po dvouciferné inflaci let 2022–2023. Avšak agregátní index skrývá výraznou heterogenitu. Nejvýraznější meziroční zdražení zaznamenaly alkoholické nápoje a tabák (+6,1 %), zdravotnické zboží a služby (+5,8 %) a bydlení včetně energií (+3,9 %). Naproti tomu potraviny jako celek meziročně zlevnily o 0,7 %, přičemž největší pokles cen vykazovaly rostlinné oleje (−9,2 %) a cukr (−8,4 %). Tento protikladný pohyb — zdražování v regulovaných nebo nepružných kategoriích a zlevňování v komoditách citlivých na světové trhy — je pro rok 2024 charakteristický a vysvětluje, proč se vnímání inflace u různých domácností výrazně liší. Domácnosti s vyšším podílem výdajů na zdravotní péči a bydlení cítí zdražování citelněji, než naznačuje průměrný index.
Strukturální příčiny a výhled
Přetrvávající tlak v sektoru bydlení a zdravotní péče má odlišné příčiny. Ceny bydlení jsou z části ovlivněny regulačními změnami v oblasti nájmů a zvýšenými distribučními náklady energií po restrukturalizaci trhu v roce 2023. Zdravotní služby odráží nárůst osobních nákladů v sektoru, který je navíc strukturálně méně citlivý na poptávkové šoky. Lze tedy očekávat, že tyto kategorie budou jako inflační faktory přetrvávat i ve zbytku roku 2024, zatímco tlak na ceny potravin bude záviset na úrodě a vývoji světových komoditních trhů. ČNB ve svém červencovém měnovém výhledu kalkuluje s průměrnou inflací 2,3 % pro rok 2024 — toto číslo je konzistentní s červencovými daty, avšak jeho naplnění závisí na cenách energií ve čtvrtém čtvrtletí, které jsou v době publikace tohoto textu stále nejistou proměnnou. Zdroj dat: ČSÚ, Zpráva o inflaci ČNB, srpen 2024.